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中信建投：二月喜迎开门红！节前反弹能否持续？
周一沪深两市震荡上涨，涨幅超9%个股逾100家，短线情绪回暖。盘面上，注册制次新股、高送转预期、造纸、可降解塑料等板块涨幅居前；云游戏、机场航运、HIT电池、啤酒概念等板块跌幅居前。成交方面，两市共计成交8568亿元，较上个交易日减少954亿元。北向资金1日净流入34.59亿，其中沪股通净流入28.47亿，深股通净流入6.13亿。整体来看，个股涨多跌少，市场赚钱效应回升。
消息面重要的有，记者通过走访调查发现，北京、上海已有部分银行提高经营贷门槛，且有银行提高了经营贷利率，此前为3.85%，上浮后为4%-5%！另外，北京部分银行负责人对记者表示，已经按照监管机构要求正在落实自查、全面排查，严防消费贷、经营贷资金违规进入楼市。这个提高经营贷利率主要是针对楼市的，短期利好银行股；隔夜欧美市场集体上涨，纳斯达克表现更强势，又逼近历史新高附近，特斯拉重回800美元之上，苹果、亚马逊、微软等巨头强势，整体有利于国内市场修复行情延续。
技术上，沪指经历短线快速调整后迎来小幅反弹，目前指数依旧处于5、10日均线之下，同时从成交量水平看，指数上攻依旧无量，各项指标虽有修复之状，但依然保持弱势，预计沪指后市或将维持震荡走势。
我们认为，市场在经历流动性收紧担忧调整后，短期指数已来到重要技术支撑位。而伴随着市场阶段性风险释放，指数或展开震荡修复行情。具体来看，近期市场流动性收敛成为扰动市场的主要因素，其主要原因与央行资金持续净回笼有关，不过在货币政策“稳”字当头、资金面维持紧平衡政策导向及公共卫生事件的影响下，国内经济仍处于恢复过程中，货币政策并不具备快速收紧基础，春节前市场流动性或维持相对稳定局面，叠加海外市场集体回暖，整体有利于市场修复行情延续。另一方面，1月公募新发创新高后，预计2月募集规模仍将保持一定规模，机构端资金入市或对市场形成一定支撑。当然，随着春节假期临近，市场风险偏好难以大幅提升，我们建议投资者节前仍以控制仓位为主。配置方向上，可重点布局长期逻辑明确，具有长期战略的高性价比品种，如军工、光伏、新能源汽车等行业龙头，关注受益于估值及业绩双重催化的顺周期板块，如有色、机械、钢铁、化工等；同时“就地过年”相关的快递、电商、传媒、软件等板块有望形成短期利好。
投资顾问 李建芸
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