市场缺乏明显驱动 油价呈现震荡行情

1、春节期间外盘油价小幅下降，其中WTI3月合约收盘在79.68美元/桶，周度跌幅为2.83%；布伦特3月合约收盘在86.66美元/桶，周度跌幅为1.65%。

2、春节假期来看，地缘俄乌局势再度紧张，1月25日美国和德国为乌克兰提供军备，俄方表示强烈不满，1月26日上午乌克兰遭遇俄罗斯大规模空袭，但油价并未表现明显的地缘溢价。尤其是原油供应端超预期令油价承压，其中俄罗斯波罗的海港口的石油装载量将比12月增加50%，数据显示，2月1日至2月10日Ust-Luga港口的乌拉尔和KEBCO原油装载量可能从1月同期计划的90万吨上升至100万吨。1月也为欧盟制裁俄罗斯成品油的最后时间点，存在的抢出口问题。1月20日，美国及盟友同意对俄罗斯成品油设置价格上限。此外，还同意对成品油制定两种不同的上限，一种是针对通常较原油溢价的产品，例如柴油，另一种针对较原油折价的产品，比如燃料油。需要关注2月中旬以后俄罗斯原油和成品油出口的量能是否会出现收缩。

3、近期美国能源企业的石油和天然气活跃钻机数量稳定在771座，其中美国至1月27日当周石油钻井总数609座，预期616座，前值613座。美国供应仍表现温和，美国原油净进口量减少1250万桶，商业原油库存增幅不及预期，汽油库存增加，馏分油库存下降。截止2022年1月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.20127亿桶，比前一周增长53.3万桶；美国商业原油库存量4.48548亿桶，为2021年6月以来最高，比前一周增长53.3万桶；美国汽油库存总量2.32022亿桶，比前一周增长176.3万桶；馏分油库存量为1.1527亿桶，比前一周下降50.7万桶。原油库存比去年同期高7.77%；比过去五年同期高3%；汽油库存比去年同期低6.41%；比过去五年同期低8%；馏分油库存比去年同期低7.9%，比过去五年同期低约20%。

4、宏观方面，美联储官员表示很可能在2月1日将基准利率再上调25个基点，将目标区间提高到4.5-4.75%。美国前财长敦促美联储在下周的会议过后不要再继续加息；美国未来经济前景存在不确定性，未来利率仍将持续高于疫情爆发前的水平。

5、整体来看，油价缺乏明显的驱动，因而油价呈现震荡行情。预计节后油价及化工品种以平开或小幅低开为主。

（来源：光大期货）

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