上行动力较足 原油期货修正前期超跌行情

近期国际油价继续维持高波动率的状态，相较之下，昨日上海SC原油期货整体表现偏强，其中主力2109合约收涨0.78%，报450.5元/桶。

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海通期货能源化工研发负责人杨安表示，昨日SC原油盘中出现大幅反弹，一度明显强于国际油价，主要有两方面原因：一方面，SC前期跌幅明显大于国际油价，跨区价差拉到了年内新低，从价差角度自身有较强的修复需求，在国际油价企稳反弹之后，SC原油也连续上涨，逐步修复价差；另一方面，在前期暴跌过程中，国内资金相对来说心态更为悲观，近期市场情绪有所好转，SC原油开始修正前期超跌行情，自身上行动力较足。

光大期货研究所能源化工部研究总监钟美燕表示，近期原油市场的风险偏好再度回归，美股的上涨以及人民币汇率的贬值也带动了原油价格的重心上移，且内盘SC原油近期相较外盘更为强劲。

从上涨的驱动因素来看，一方面，市场重新对OPEC+控制供应节奏找回信心，下一次会议将于8月31日开始，增加了市场的确定性；另一方面，海外疫情整体可控，市场的担忧有所缓解，认为后市海外或不会重回封锁政策，需求呈现稳中有升的节奏。此外，库存方面，本周API库存数据显示，原油和汽油库存的降幅均大于预期，库存整体仍有利于提振市场信心。

虽然油价经历了近期的持续快速反弹，走势回暖，但目前油价仍处在高位振荡区间，多头略占优势。海通期货能源化工研发负责人杨安表示，当前原油市场供需偏紧局面仍在持续，很难在短期内发生反转，但同时疫情等因素时不时地会打击市场预期，并对原油需求形成一定程度冲击。另外，宏观因素方面，对于流动性预期，多空双方也随着经济数据不断摇摆，这也加大了投资者对油价后市方向判断的难度。