【嘉盛黄金】高盛：大宗商品将迎来牛市，金价将冲击2300！

　　黄金、白银、石油 : 最新分析

　　现货黄金：

　　关键阻力位仍在1,935美元

　　周四，随着美元重新走强，现货黄金和现货白银跌幅均超过1%。此外，作为价格上涨催化剂的投资需求尚未回升。彭博社的数据显示，与前一个月相比，10月份全球ETF黄金总持有量大致持平。10月迄今全球ETF白银总持仓量环比反弹2%，但仍低于8月水平。

　　从技术面看，现货黄金仍偏向下行，因未能突破日线图所示的关键阻力位。价格在接近8月份拉出的下降趋势线后已经回落，也受到50日均线的抑制。位于1,935美元的水平可被视为是最近的阻力，而下方支撑料分别于1,872美元和1,848美元遇上。

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　现货白银：

　　下降趋势线完好

　　在日线图上，现货白银仍然受到8月以来的下降趋势线的限制。事实上，它维持在50日均线以下的水平，而该均线正在反转向下。位于25.85美元的水平可被视为是最近的阻力，而下方支撑位料分别位于22.87美元和21.67美元。

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　WTI原油期货 (12月合約) 交易区间介于36.90-41.90美元

　　俄罗斯总统普京表示该国不排除推迟OPEC+联盟计划的石油增产。

　　世界银行(World Bank)预计2021年石油平均价为44美元，因为需求复苏缓慢和供应限制放松。

　　美国能源情报署 (EIA) 公布，截至10月16日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备中的库存)较前一周减少100万桶，至4.881亿桶，此外美国原油日产量从1,050万桶降至990万桶。

　　从技术面看，WTI原油期货 (12月合約) 在36.90-41.90美元的区间内交投。目前，价格在20日和50日移动均线附近交易。相对强弱指标维持在50的中性水准附近。这两个技术指标都表明原油期货目前缺乏动能并偏向中性。

　　投資者可将支撑位设在36.90美元和35.70美元，阻力位将位于41.90美元和44.10美元。

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　黄金/白银比率：

　　相对价格稳定，留意突破

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　黄金/白银比率仍守於8月10日创下的69.60的收盘低点之上。

　　事实上，如日线图所示，金/银比率从9月下旬到现在均在75.0-81.6区间内操作，这显示期内期黄金价格和白银价格相对表现稳定。

　　建议投资者留意，若金/银比率跌破主要支撑位75.00 – 近50天移动均线及布林带下线– 趋势显示金价将相对银价转弱，可考虑 – 相对白银 – 减持黄金 (卖出黄金，买入白银)。

　　相反，若金/银比率升破上方阻力位81.60 – 近布林带上线 – 趋势显示金价将相对银价转强，黄金受到投资者更多的关注，则可考虑 – 相对白银 –增持黄金 (买入黄金，卖出白银)。

　　黄金/石油比率 :

　　金价相对仍较昂贵

　　资料来源：彭博社

　　在折线图上可见，黄金/石油 (WTI 12月合约) 比率在今年4月份飙升至65.77的高位。换句话说，相对于石油，黄金变得较为昂贵 (石油相对便宜)。这是由于冠状病毒大流行持续冲击全球经济，投资者预期石油需求则大幅下降，同时亦认为黄金具避险资产本质，故「重黄金而轻石油」。

　　最近，金/油比率已回落至47左右水平，相对于过去近六年的大部分时间内的操作区间14-30，仍属高位。

　　如果投资者预期市场将仍「重黄金而轻石油」，金/油比率仍守在高位，可考虑 – 相对石油 – 增持黄金 (买入黄金，卖出石油)。

　　相反，如投资者估计像今年4月份的极端市况不会重演，他们应同时预期金油比率将回落至之前14-30的交投区间。这将转化为卖出黄金 (目前相对较昂贵) 和买入石油 (目前相对较便宜) 的策略。

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