2020年10月5日——投资银行观点

加拿大皇家银行资本市场

提前一周：联邦公开市场委员会会议纪要（星期三）将帮助市场更好地衡量委员会内部的支持，以保持政策利率在2023年之前保持零。美国贸易平衡（星期二）也将到期。除了预定的时间表，市场将集中在国会的刺激性讨论以及特朗普的医疗状况上。周三的彭斯-哈里斯副总统辩论也将引起关注。一周中其他值得注意的事件是澳洲联储政策会议和澳大利亚预算公告（请参阅澳元），加拿大就业报告（请参阅加元）和欧洲央行会议纪要（请参阅欧元）。

欧元：欧洲央行会议纪要（星期四），德国工厂订单（星期二）和德国工业生产（星期三）是欧盟的主要新闻。

英镑：我们预计8月份GDP（周五）将显示英国经济按月增长5.5％，到第三季度末经济将恢复至大流行前水平的95％。英国其他数据包括建筑业采购经理人指数（星期二）和工业生产（星期五）。

挪威克朗：挪威央行行长奥尔森（Olsen）将在周二发表演讲。数据发布包括工业生产（星期三）和CPI通胀（星期五）。

人民币兑印度卢比：中国的“黄金周”假期在本周的大部分时间里都在运行，但我们确实在星期四有中国财新服务业PMI。印度的服务业采购经理指数（星期二）也可点击。

澳元：澳洲联储政策决定与澳大利亚预算的同一天（星期二）做出。我们预计澳洲联储不会在本周宣布任何变化，但该消息可能会显得鸽派，为第一季度预期的进一步宽松打下基础。同时，该预算将带来一个历史性的巨额赤字（估计为2360亿澳元），并伴随本财政年度的债务发行计划。预算还将包含完整的四年期预测，基本余额在预测期内将保持赤字。

加元：我们预计8月贸易差额（星期二）将增加约10亿加元，至15亿加元的赤字。在7月份大流行期间改变了季节性模式后，汽车出口应会下降，而由于价格上涨，能源出口预计将增长1％。不包括这两个类别，我们预计将连续上涨3％，回撤大约2月份剩余缺口的一半。本月进口应大致持平。在服务方面，由于持续的跨境旅行限制，预计余额将保持在+2亿加元左右，这是自5月以来的水平。我们估计9月份（星期五）的就业人数增加了20万，反映出就业增长速度的持续放缓。青年/学生每月模式的季节性扭曲可能是部分每月增加的原因。学生从失业迁移到劳动力外流，应将失业率降低至9.4％。就业不足仍然是一个问题，非自愿的兼职人员在8月份上升了约2％。我们预计工作时间在8月增加了2.9％，比2月的水平下降了8.6％之后，将继续增加。

摩根大通

欧元：与其他地方的价格走势相比，欧元在周五再次受到良好控制，似乎试图解释特朗普新闻以及脱欧肥皂剧的含义。该建议是，特朗普的新闻增加了就刺激性对话达成协议的可能性，但也增加了拜登赢得大选的机会，因此减少了有争议的结果的机会。尽管如上所述，欧元仍处于窄幅区间内，这使总体交易风险有所提高。特朗普显然在“做得更好”，这是他在沃尔特·里德医院外面的离奇驾车所证明的，这似乎使市场平静了，但就算有些人建议他今天出院，白宫的医疗设施也很广泛，故事可能还会有更多的曲折。上周末，一项民意调查将拜登（Biden）领先14分，这进一步证明了他本次选举失败的观点。我们仍然是中期多头，但希望突破趋势线阻力位1.1770 / 75以进一步鼓舞该观点。支持位于1.1680 / 00。最终的PMI数据将于今天早上发布。

英镑：周六的约翰逊VDL电话会议没有什么启发性，因为当我们不在隧道中时（这真是令人惊讶），联合信息仍然表明正在取得进展，但仍然存在“巨大差距”，而且双方都必须“集中精力工作”已同意本周继续进行的即将进行的会谈。不可否认的是，市场正在继续为取得积极的成果而努力，尽管约翰逊（Johnson）10月15日的截止日期快到了，但他确实感到双方都有达成交易的意愿，尽管这很可能是一个很瘦的协议。我们对整体形势感到更加乐观，但请注意，未来几天仍将继续存在大量头条新闻风险–我们将利用这些机会在短期内购买电缆逢低。从流程的角度来看，周五几乎没有什么可改变的，从HF和RM来看，英镑总体上是相当积极的一周。日内支撑位于1.2895 / 05，低于1.2800 / 10（0.9045 / 50，0.9000 EURGBP），而1.2900 / 05是日内阻力，高于1.3000 / 10（0.9120 / 25 0.9165 / 70 EURGBP），最终服务PMI在09.30 BST。

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