人民币兑美元中间价报6.6123元 上调167个基点

今天人民币兑美元中心价报6.6123元，较上一交易日(11月6日)的6.6290元上调167个基点。

继续调升人民币兑美元汇率中枢至6.5

中心观点

10月我国官方外汇储备31279.82亿美元，环比削减约145.8亿美元，改变起伏可控且主要可用估值要素解说，我国国际收支保持根本平衡。10月美元指数保持震动，而人民币汇率升幅扩大，全月增值1.62%收于6.7，到11月6日已迫临6.60，咱们认为主要原因除了我国根本面全球占优及货币政策正常化外，也呈现了其他边沿改变，首先，贸易顺差继续，银行间外汇市场供需联系改善，其次，近期美国大选选情激烈，暂无法顾及中美博弈。8月底咱们调高动摇中枢至6.75，上限为6.6，下限为6.9，根据上述两项边沿改变，咱们继续调高今年末至下一年汇率动摇中枢至6.5，动摇区间为6.3-6.7。

10月以来人民币继续扩大升幅，增值起伏大于美元价值降低起伏，到10月30日，CFETS人民币汇率指数收于95.23,9月末为94.4，人民币兑主要货币均呈现增值。11月以来受美国大选不确定性影响，美元继续走低，人民币兑美元汇率迫临6.6。咱们认为人民币汇率增值有两项基础要素的支撑：疫情后我国经济率先复苏，我国根本面相对全球占优;我国货币政策回归正常化，5月以来边沿收紧短端流动性，市场利率上行，中美利差走阔。除此之外，近期也呈现了其他边沿改变，首先，我国贸易顺差继续扩大，结汇率较为安稳的情况下，银行间外汇市场人民币供需结构发生改变，推升人民币汇率;其次，美国大选进入司法争议，暂无法顾及与我国的博弈，此前中美博弈的限制要素有所放松。因而，咱们认为后续人民币汇率仍有增值空间，继续调高今年末至下一年汇率动摇中枢至6.5，动摇区间为6.3-6.7。超预期增值或许来自实体部门会集结汇、美元超预期下行;超预期价值降低或许来自中美剧烈博弈超预期，这几种情形呈现并引发汇率大幅超调的概率并不大。