美元或将在明年底前崩盘

美元指数持续攀升，现在现已站稳94关口，一度迫临94.6，日线图中更是完成四连阳。

美指近期的反弹受多重利好消息影响：美国房地产数据体现靓丽，之前倾向鸽派的美联储官员埃文斯意外发表了鹰派言辞，美国众议院两党通过暂时开销法案以防止政府关门，给美元供给支撑。第二波新冠感染引发欧洲经济封锁的忧虑、英国脱欧远景也不佳，令欧元和英镑大幅承压，也给美元供给上涨动能。

然而，就在美指逐渐反弹之际，耶鲁大学高档研究员斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)却站出来警告称，美元在明年末之前或将崩盘。罗奇曾任摩根士丹利亚洲公司(Morgan Stanley Asia)董事长，在2003年非典疫情期间曾住在亚洲。

现在，不仅是他有这个疯狂的主意，就连耶鲁大学的其他高档研究员也以为，美国经济呈现双底阑珊的可能性越来越大，而且他们以为，美元会崩盘这一“看似疯狂的主意”也显得不太疯狂了。

罗奇指出，美国储蓄及常常账户的状况较他想象更为剧烈，常常账户赤字在第二季录得破纪录缩短，美国第二季度全国净储蓄率(所谓的净储蓄率，即个人、企业和政府部门储蓄的总和)亦为2008金融危机以来首度跌至负数。

他解说称，欠缺储蓄及常常账户赤字必然会推低汇价，而美元亦不能防止。像美国这样担负常常账户赤字的经济体往往会被国内储蓄缺少困扰。在缺少储蓄却又期望完成投资、消费和增加的状况下，它们别无选择，只能从其他国家那里借入过剩的储蓄，然后导致与国际其他国家和地区的常常账户和贸易逆差，这将直接推进美元的贬值。

此前，罗奇曾在6月份的时候预期美指将大跌35%，其时美指仍处于96水平，现在则处94水平。其时，罗奇估计这种状况将在未来一两年发生，乃至可能更久。但现在，他以为这将在2021年末完成。

此外，他还对美国经济复苏的远景感到忧虑，现在美国死于新冠肺炎的人数已达20万，欧洲的感染人数也在回升。他以为美国呈现双底阑珊的可能性在50%以上。

罗奇说：“当我们进入流感季节，新的感染率将会再次上升，而死亡率也有可能高得令人无法承受，疫情余震的危险不容忽视。历史记录标明，现在的状况与泡沫市场押注状况不同的状况并没有什么不同。”