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爱华：放下你手中的工作，今晚去过个洋节
此次调整表明美联储认为未来经济恢复的不确定性是有所缓和的，是对未来经济持相对乐观态度的表现。在11月议息会议纪要中，美联储表示准备调整资产购买的指引，有一些与会者考虑到未来经济前景的不确定性而对这一调整有所犹豫。但本次议息会议将这一设想迅速落地，表明本次会议上，更多的与会者认同未来经济恢复的不确定性是有所缓和的。
本次会后同时公布的经济预测总结(SEP)也大幅上调了美国的经济展望，传递出美联储明显更为乐观的判断。本次SEP大幅上调20Q4实际GDP同比1.3个百分点至-2.4%，并分别小幅上调21Q4、22Q4实际GDP同比预测0.2个百分点至4.2%、3.2%。从经济指标预测分布来看，美联储内部对于今明两年经济指标的预测较9月时有明显的集中趋势，说明美联储认为中期经济运行的整体不确定性的确不如此前展望那么严峻。
美联储此次声明对资产购买前瞻指引和SEP的调整可能是提前缩减资产购买规模的前兆。11月会议纪要中表示，市场参与者普遍预期2021年美联储将继续维持当前的资产购买节奏，2022年才开始逐渐缩减购买规模。但是美联储在11月纪要和此次声明中都强调资产购买前瞻指引是“基于产出的”，且“实质性进展”的模糊表述隐含的意义或许不是推迟缩减资产购买规模的时间，而恰恰是在经济展望变得乐观的情况下的提前开展。我们预计，自2021年开始，由于对美国经济的展望较此前有较为明显的改善，从而美国财政赤字可能迎来比较明显的收缩，带动美联储扩表速度同步
民主党有财政平衡的传统，2021年财政赤字率预计维持高位但弱于2020年。美国候任总统拜登在竞选过程中也明确主张增加高收入群体、金融交易的相关税收。另外，美国提名财政部长耶伦在美联储主席任上对货币政策重回正常化的巨大努力可能再次在财政——货币政策同向传导链条上再度上演。预计2021年美国联邦财政赤字率会有较大幅度的收窄，初步预计降至8%-10%左右，所需财政融资将较今年大幅减少。明年财政融资节奏预期的放缓，意味着国债等今年扩表的主要资产选项，在明年无法再支持如今年一样快的美联储扩表速度。
美国从3月份开始受公共卫生事件影响经济是受冲击的，但是后来美联储包括财政部采取了一系列的措施，之前都具体介绍过，这些政策是取得了成效的，我们也看见了，市场也好，经济也好，都在恢复，都保持了比较稳定的状态，所以这一次美联储是按兵不动的。
美联储在公布利率决议的同时还发了一个经济预测报告，里面有几个关键指标可以简单介绍一下。首先，它对GDP的预测，2020年之前9月份的预测是要下降3.7%，这一次预测上调了，预计下降2.4%左右，也就是说这个比之前的预期要好。另一个指标，失业率预计到今年年底会下降到6.7%左右，这也比9月份的预期要有所改善。关于2021年，美联储现在预计美国经济会增长4.2%，同样比9月份的预测4%有所提高。在这样的情况下，美联储在这次会议上决定按兵不动，利率不变，同样资产购买继续实施，直到经济完全保持稳定，直到公共卫生事件影响基本消除。
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