高盛预计美国国会将出台7480亿美元新刺激法案

早在本年9月，高盛就曾修改正其对财政影响计划的预期(这是此前高盛看涨股市的依据)，现在它又一次修改此前对财政影响计划的判别。

在周二(12月15日)，高盛首席政治经济学家Alec Phillips发布了一份陈述并标明：“在未来一天左右的时间里，国会或许会决定是通过财政影响计划，还是将其间大部分条款推迟到下一年再审议。”

Alec Phillips补偿称，在年底前通过财政影响计划的或许性越来越高。现在，高盛认为国会本周很有或许通过一项类似于最近发布的7480亿美元的两党提案，这将靠近该行一向以来对7000亿美元(占GDP的3.3%)的财政影响计划的假定。

但Alec Phillips还提出了正告：“除非民主党在1月5日的乔治亚州决选中赢得参议院的两个座位，否则这将是毕竟一项严峻的影响法案。”

以下是高盛发布的声明中的要点：

美国跨党派议员小组发布的9080亿美元抗疫计划提案不大或许通过

美国跨党派议员小组周一发布了他们针对疫情提出的9080亿美元影响法案的细节。

该法案分为两部分，第一个部分是规划为7480亿美元的救助计划，其间包括向小型企业供应的近3000亿美元救助资金、疫苗分发协助以及每周额定300美元的赋闲补助。

法案的第二部分只需两个内容，分别是民主党寻求的1600亿美元州政府协助，以及共和党认为应归入协助计划的责任条款。但这些条款能否履行仍取决于国会两党领导人就立法条款进行的商洽。

虽然国会两党领导人的态度适当明晰：影响法案不达成共同，国会就不休会。

但是，在长达数个月里一向阻碍财政影响法案商洽的问题仍未处理：民主党寻求的1600亿美元的州和地方政府协助，和共和党寻求的应归入协助计划的企业免责条款之间的矛盾。

而现在两党达成协议的途径似乎是把这两个问题放在一边不管：

共和党方面，参议院大都党领袖麦康奈尔上星期提议将这些条款搁置在一边。

民主党方面，众议院议长佩洛西周一标明持续敦促国会为州和地方政府供应协助。

不过，依据其他资深民主党人的议论，包括参议院少数党党鞭迪克·德宾和众议院大都党领袖霍耶均暗示，民主党或许会作出退让，同意一个没有州和地方政府协助的协议。

只需两党领导人把这两个不合放在一边，一个得到两党广泛支撑的财政影响法案才有或许在本周通过。

财政影响法案的毕竟商洽期限或是周三(以下均为美东时间)，最迟是周四

美国国会商洽代表靠近敲定一项规划为1.4万亿美元的2021财年全面开支法案，以防止政府在周五午夜陷入“关门”的窘境。

这将为立法议程上的一项首要优先事项划上了句号，并增加了将疫情协助法案归入年底一揽子立法计划的紧迫性。该开支法案的立法文本，原计划于周二(12月15日)发布。

但对金融市场来说，酌量开支法案的细节，或许不如为影响协议商洽设定毕竟期限重要。

联邦开支法案将于12月18日到期，假设不延伸这一开支法案，联邦政府将陷入“关门”窘境。为了在毕竟期限前延期，众议院将需要在周四之前通过该法案并将其提交给参议院。

这意味着，在周三晚间(12月16日)或最迟周四上午(12月17日)之前，两党需要在该法案中增加一项关于缓解新冠疫情的协议。假设参议员们不能暂时把不合放下，程序上的推迟或许会使法案毕竟通过的时间推迟到12月18日今后。

也就是说，假设政府产生停摆状况，它将时间短性地给宏观经济带来小幅影响。

财政影响法案很或许取决于开支法案

虽然财政影响计划何时出台尚无结论，但至少，国会很有或许会延伸几项将在年底前到期的方法：比如扩展赋闲稳妥(UI)的收取资格，延伸学生助学贷款支付期限，以及暂停联邦驱逐令。

从这一点看，国会领导人通过7880亿美元的两党提案或许性更高。在这个提案中，大部分资金将通过薪酬保证计划(PPP)为遭受重创的企业供应新一轮贷款，向各州支颁发新冠肺炎相关的教育费用，以及为检测和疫苗分发等活动供应公共卫生资金。

按照此前发布的计划，下一年3月份前每周发放的补助最高可达300美元。

虽然高盛认为金融市场已经对国会本周将发布财政影响法案有必定的预期，但高盛的“超级预测者”(superforecasters)模型仍显示，在年底前通过一项7500亿美元或更大规划的财政影响计划的或许性只需35%。

高盛对额定的财政影响计划的规划估量仍然是7000亿美元(占GDP的3.3%)

高盛认为，上述剖析的结果与该行此前对额定财政方法规划的预期相似。别的，高盛标明，虽然国会有或许向州和地方政府供应约2000亿美元的协助，但假设国会在本月采用行为，或许只需1000亿美元左右的资金拨给州和地方政府，以及直接用于援助校园。

国会能否达成协议对本周的美联储议息会议影响有限

高盛认为，虽然美联储本周或许倾向于不延伸购债计划的加权均匀期限(WAM)，但假设财政影响计划在FOMC会议之前出台，将在必定程度上再度下降WAM延期的或许性。

不过按照现在的状况来看，在FOMC会议完毕之前，财政影响计划很有或许仍未获批通过。

这或将是毕竟一项严峻的影响法案

假设国会在本月采用行为，这或许是毕竟一次严峻的财政影响法案。假设国会本月通过财政影响法案，那么法案或许会在下一年年3月或4月到期，这会迫使议员们同意更多的财政协助方法。

高盛称，假设呈现这种状况，毕竟出台的财政影响方针规划或许会比该行此前的预测高出一些，但高盛仍估量下一年国会通过的额定财政协助方法不会太多。跟着气候变暖以及疫苗的顺畅分发，下一年再出台另一项价值数千亿美元的一揽子财政影响计划似乎不太或许。

若民主党在决选中取胜，新一轮补助或在下一年初通过

高盛称，市场估量民主党赢得乔治亚州的两个参议院座位的概率仅为三分之一。

但假设民主党通过赢得这两个座位获得参议院控制权，民主党人将通过额定的财政方法，为州和地方政府以及个人供应协助。此外，其他一些备受民主党人士重视，但在国会本月发布的协助方法遭到疏忽的条款，或许重新得到重视。

毕竟的结果是，国会财政影响法案的总额或许会增加3000亿至8000亿美元。