中国平安(601318)：无惧寿险短期承压 深化转型厚积薄发

　　中银国际证券9月7日给予中国平安(601318)买入评级。

　　投资建议：公司2020 年上半年负债端表现疲软，寿险坚定改革路线，在疫情影响下加剧转型阵痛。但长期来看，公司坚持寿险渠道提质及差异化产品方向不变，集团内各板块加深融合。整体新单及NBV 低点已过，预计四季度公司提前布局2021 年开门红，有望取得佳绩。公司2020 P/EV 为0.98 倍，维持买入评级。

　　风险提示：保障型保险产品保费增速不及预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；利率下行带来的险企投资不确定性。

　　该股最近6个月获得机构46次买入评级、22次增持评级、7次强推评级、5次推荐评级、5次买入-A评级、3次强烈推荐-A评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次审慎增持评级、1次优于大市评级。