大投机家证券心理学3：股市的趋势=资金+心理因素

而中期波动则是利率的反应，

长期走势，肯定就是靠基本面了，

所以如果你能够看到，

某一产业长期的发展，

其实是肯定会赚到大钱的，

如果你看不了那么远，

那么股市的走向，

就基本由资金量和心理影响来决定。

于是科斯托拉尼就总结了，

一个数学方程式，

T=G+P，t是趋势，g是资金，p就是心里，

所以股市的趋势=资金+心里。

资金很简单，

它是有标准的，

利率走高，

就说明市场资金下降。

而心里没那么容易洞悉出来，

作者说了个办法，

那就是你看投资者，

是怎么解释行情的，

就能分析心里是如何变化，

比如市场盈利预期下降，

或者大规模增发股票，

这些负面消息出来后，

投资者仍然对市场的行情走势保持乐观，

那么此时就说明他们的心里，

有很强的抗压性，

他们认为这些不利都是暂时的，

负面消息仍然会让心里变凉，

保持在正值范围。

一般情况下，

利空出台，

股票低开高走，

就说明大家对于股市表现乐观，

相反，利好出台，

股票高开低走，那么就危险了，

说明市场投资者心态悲观。

比如2018年8月，

国C会要求财政宽松，

货币保持市场充裕的流动性，

这应该是一个非常大的利好消息，

但是股市却在几天后创了新低，

很明显说明投资者预期过度悲观。

作者说，

做投资不能只看某项指标，

比如市盈率，有一定作用，

但不是绝对的，

你如果迷信市盈率就错了，

因为市场会在不同的时期，

对市盈率有不同的看法。

某只股票在熊市的时候，

分析师会认为高估了，

而在牛市里他却认为低估了。

有些股票总是感觉市盈率太高，

还有些亏损的股票，

你根本就算不出市盈率，

但作者说他买的最赚钱的股票，

恰恰是这类，

在他们亏损的时候买进去，

等他们重新回到盈利，

股价就会飙升。

很多朋友都经常懵，

为什么自己一买就跌，

一卖就涨，这让他很痛苦，

科斯托拉尼就解释了，

痛苦就对了，

股票投机就是赚的痛苦之财，

你得先痛苦才能赚到钱，

一上来就很开心，

反而会出问题，

很可能后面会特别的痛苦。

在股票投资中你得看业绩，

看三大报表，而在商品市场上，

你得看产量看供需，

有的时候基本面没问题，

但股价就是不反应，

这时候请你要有耐心，

作者说他坚信，2×2=5-1，

这就是他的信念，

意思就是告诉你，

往往投资市场上都是有假动作的，

他要上涨，就会先挖坑。

他要下跌，

往往会先上涨一段，

目标一定会达成，

但是这中间却是无数的曲线组成，

甚至还会画个圈，

绝不会是一条直线。

每个人都试图找出，

最佳的投资时间点，

但作者说这是在浪费时间，

你也永远不会成功，

因为人不是神，

不可能未卜先知，

就好比你要开车，

经过无数的路口，

你不可能知道到底会碰到多少红灯，

也不可能知道哪条车道最慢，

但总体而言，

你一直跟随一条车道，

其实也不会慢太多。

而不断地变换车道，

很可能发生剐蹭事故，

所以如果遇到行情不如意，

不要气馁，

只要你买入的逻辑没有质的变化，

坚持下去就好，

当然如果发生了重大变化，

那肯定还是要修正的。

比如黄市长在重庆，

就是重庆楼市最大的基本面，

他一走，重庆房价不涨的局面，

就要重新评估了，

所以当基本面发生变化了，

很多人也是第一时间就喊出了，

重庆楼市要补涨。

当你要买股票之前，

你应该想想，

之前有多少人买了，

如果在你买入之前，

已经一大堆人买进去了，

这时候大家都在等着股票大涨，

但是只要一涨就会有获利盘抛售，

所以他的涨幅其实就很有限了，

甚至一点都不涨就开始跌了。

然后就又影响了散户的预期，

股票并没有如他们预期中，

开始上涨就下跌了，

所以他们没有赚钱也开始抛售股票，

结果股价就大跌了。

所以我们经常会遇到一个情况，

那就是基本面跟技术面，

经常是相互背离的，

你认为基本面向好的时候，

技术面通常都很糟糕，

所以往往你觉得很有价值了，

但股市就是跌跌不休。

甚至股市大多数时间，

只反应供需和情绪，

只有在特殊的时间段，

偶尔反映一次价值，

只要股票市场供给大量股票，

那么行情就会下跌。

有一个比较好的方法，

就是看IPO的数量，

一旦一年IPO数量极大，

往往第二年就很难有好的表现，

2007年大牛市见顶的标志，

就是建设银行和中国石油先后回归，

而2017年全年上市新股共计438只，

较2016年的227只增幅，

达惊人的92.95%。

所以2018年的行情兴奋一段后，

马上就高位回落，同样的，

2018年上半年，

已经不怎么发新股了，

投行都已经大量降薪裁员了，

这也就意味着供需正在走向平衡。

在股市上有种说法，

叫做利空出尽是利好，

利好出尽是利空，

作者管这个叫做既成事实效应，

也就是大家都在担心的事情，

一旦兑现了，

反而就没那么可怕了，

而一旦大家都预期的好消息落实了，

很可能股市反而容易见光死。

这是因为投资者会率先行动，

如果他提前知道比如某天降息，

他就会提前买入，

然后等到消息落地，

高点卖出，赚取差价，

所以往往会在，

利好兑现的时候高开低走。

相反如果一个政策的出台，

是突然性的，

那么到对市场有非常大的扰动，

比如2007年的5月30日，

半夜出台印花税上调，

所有人都没预期到，

结果大盘几乎吃了几个跌停。

所以这就给我们一个结论，

一旦预期很久的事情，

事情落实后就会向相反的方向发展，

对市场真的造成影响的，

都是突发事件，

完全没有预期的事情。

作者在这本书里也提出了，

著名的遛狗理论，

人牵着一条很长的绳子遛狗，

这个狗一会往前一会往后，

有的时候眼看就要跑丢了，

但主人一拉，

它就乖乖往回跑了，

只有极少数情况，

狗跟人处于一个位置上。

而狗前后左右，

跑出来的神奇曲线，

就是股市的走势，

而那个人就是价值，

价值是永远向右上方移动的，

但股价却是上下翻飞。

甚至人刚走到一半，

狗已经跑到了终点，

但过一阵你又发现，

人快走到8成了，狗

却回到了道路的一半。

狗想怎么跑，

你是不可能知道的，

但人要朝哪个方向走，

你是非常的清楚，

而且也知道，

狗一定会有跟人擦肩而过。

所以我们只要记住人的位置，

利用狗和人的错位，

买入和卖出就可以，

基本面分析是关键，

但他也不是什么时候都有用，

在熊市的末期和牛市的末期，

基本面是无效的，

那个时间点是情绪主宰市场。

我们买股票就要买在，

情绪一片悲观，

当利率已经开始下调的时候，

而卖股票就要卖在，

情绪一片亢奋，

利率不断上升，

中央银行已经开始着手，

控制经济过热的过程中。

2017年底的时候，

大家该尽量卖掉大盘蓝筹股，

就是因为市场利率越来越高，

2018年6月的时候，

大家就可以回补定投蓝筹股指数了，

因为利率已经开始下降，

债券牛市回归。

一定要记住，

长期看股市和经济，

是同向发展的，

股市是经济的晴雨表是没错的，

但短期或者发展过程中来看，

这两者却可能完全相反，

投资者总是在上涨中跑步入场，

而在下跌中就完全不见了。

股市无论向上还是向下，

总要经过三个时期，

1是盘整期，

2是波动期，

3是扩张期，

盘整期基本稳定，

波动期会随着重大消息开始涨跌，

而扩张期就是情绪主导了，

基本面已经没用了，

资金面也不用看了，

一旦人疯起来，

上涨就是资金大规模流入，

下跌就是资金大规模流出。

直到某个特殊事件出现，

打破这种趋势，

股市又开始从扩张期，

进入盘整期，

作者说作为投资者，

我们应该善于利用股市的扩张期，

但要反向操作，

在股市急速上涨的时候离场，

在股市大跌过后进入。

我们A股有迹可循，

每当行情要发生逆转的时候，

一定会有行情加速，

也就是原有的上升轨迹被打破，

变成了加速上扬，

这时候你就要注意了。

通常我们此时，

有这么几种方法应对，

咱们下回分解！