什么才是交易的生存之本？

到底什么才是期市的生存之本？

娴熟的交易技巧吗？不是的，它只是你制胜的武器，你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死。

严格的止损吗？也不完全是，它只是控制你的损失，杜绝你损失继续扩大的纪律。

在你的投机征程上，你的智慧、心态、眼光、胆略以及娴熟的交易技巧，都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛，它们当然非常重要，但它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在。它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面，真正的长久生存需要配合更为重要的因素——资金管理！真正的交易大师必是资金管理的大师。

一些不成熟的交易者，往往只醉心于市场分析，他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是，在这个风险市场上，没有百分之百的成功率，错误总是经常发生，而弥补错误却要投机者做出加倍的努力。让我们来看一组数据：

这组数据告诉我们：损失越小，你挽回损失的难度越小，挽回损失的难度随着损失的增加而呈加速上扬之势；这也同时说明，无论你以前的操作多么成功，只要你在此后的任何一次操作中遭遇重创，那么你在没有追加资金的情况下要弥补亏损，将变得相当困难。这就要求我们在实际操作中必须避免遭遇大的亏损。

任何一个成功的科学的资金管理模式都必然地、绝无例外地奉行着以下四项原则：

1、安全性原则：

这是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初，要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度。

首先，投资者运作于市场的资金不能有太大的压力，不能有只能胜不能败的紧迫感，必须能给账户一个比较宽松的空间和时间；再者，要了解自己的交易方法历史上出现连续亏损的次数和损失的数量比例，这也是后来操作心态稳定的条件。

所有的交易都要事先设定止损计划和止损标准，这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的，当损失不可避免时，把损失降低到最低是长期获利的根本保证。另外，当你的交易获利时，相应地调整止损位来保护你的利润也是你长期稳定获利的重要因素。

2、程式化原则：

要根据自己的交易风格和个性制定一个相对固化的资金管理模式，这个模式不能包含你个人的感情因素，它所设置的风险参数必须经过你缜密的概率性测试，钱多钱少不是问题，如果你的成功率是零，那么拿一分钱交易也证明是在冒险，而如果你的成功率是百分之百，那拿全世界的钱来做也不算多。

这当然都是极端，但我想说的意思是，你的资金管理模式绝不是凭自己想当然的认为来固化下来的，而必须是在长期客观测试的基础上科学制定的。

那怎么才能程式化呢？下面我举几个简单的例子供朋友们参考：

例一：美国期货市场技术分析大师约翰、墨菲总结的资金管理要领：

其一，投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说，在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患；

其二，在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资金的10%—15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金，从而避免在“一棵树上吊死”的危险；

其三，在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远，这一点是交易重要的出发点；

其四，任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。这一条禁忌的目的，是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场，往往步调一致，如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。

例二：市场天才基金负责人，《股市奇才》的作者杰克·施瓦格在《华尔街点金人》一书中，对门罗·特罗特的访问，提到了他的风险控制，特罗特在资金出现下面情况时会退出市场：

其一、一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%时。

其二、一天中最大损失达到总资产的4%时。

其三、一个月中损失达到总资产的10%时。

另外，每个月开始，就把各个交易品种的最大头寸规模确定下来，绝不超过这个极限。

例三：下面是大作手杰西.利弗摩尔的资金管理规则：

其一、保护你的资金－－在操作时使用试探系统；

其二、遵守最大亏损10％的规则；

其三、准备好备用资金；

其四、放逐利润，截断亏损；

其五、拿出赢利的50％，放到安全的地方。

3、报酬比原则：

在进行交易计划时，我们一般要考虑收益的潜力和相关的风险，这就是风险报酬比的内涵。测算风险报酬比的意义毋庸置疑，大多数交易者也对此非常重视，但对具体怎么测试却是一知半解，甚至茫然不知，下面我给出一个风险报酬比的测试规则供大家参考：

其一、宏观环境的影响。在技术走势上表现为月周图表的技术趋势，这是你操作上的最主要的依据，顺应这个趋势，风险报酬比就高，反之就低，没有例外。在期货交易中如果我们能咬定长期趋势，就能实现巨利，但这需要把握时机以及耐心等待的战略眼光，这样的机会一年也就只有几次。

其二、短线技术趋势的判断。其具体的评判在日线图表上一目了然，三日或五日等短期均线的方向和角度就是最有力的分辨武器，风险报酬比顺之者高，反之者低。

其三、关键技术位置的评判。了解了上面两点，我们就很容易判断目前的市场趋势处于大趋势的什么结构中，目前的技术状态是在短线趋势的什么位置，是在趋势的起始点，还是趋势中拟或是趋势的末端，这也为我们操作与否和怎么操作提供了评判依据。

其四、距离止损位置的分辨。止损位置在一般意义上讲就是技术走势上的关键支撑和阻力的位置，关于支撑与阻力的辨别等具体内容在拙著中都有详细的介绍，这里不在赘述。但是，有一个原则非常重要，对于空头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的阻挡点位的稍上方；而对于多头头寸，其止损保护指令应当设置于有效的支撑点位的稍下方。

4、一致性原则：

想知道成功的交易者赚钱的秘诀是什么并不难，想知道自己投资失利的原因也不难，真正的难点在于我们必须约束自己去做应该做的、正确的事情。

坚守资金管理，做到大赢小亏，稳定地赢利，从小做起，随着岁月的流逝，小流也将汇集成复利的海洋。一个交易高手的市场表现应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富。

最后，让我们以大作手杰西.利弗摩尔的经典语句来结束我们的探讨：

“在华尔街工作过这么多年，赚过也赔过数以百万计的美元之后，我想告诉你们：绝非我的种种见解使我赚了很多钱，而是我能够坚持我自己的主张。在市场上正确地运作并不需要什么技巧和手段。你在牛市中总会发现许多多头机会，在熊市中亦是如此。

我认识的许多人都是在恰好的时机对市场做出了正确的判断，他们能够在可获取最大利润的价格水平上买进或卖出，而且他们的经验常常足以与任何人的经验相抗衡，但是他们并未从中确实赚到钱，能够对市场进行正确的判断同时又能坚持自己的意见的人并不一般。

这是世上最难学的事情之一，但是只有牢牢把握了这一本领，你才能赚大钱，有一种说法认为一个知道如何交易的交易商在市场中赚取百万美元，比那些对市场一无所知的人赚取几百美元更为容易，确实如此。”